Uma breve cartilha sobre questões cambiais e demonstrações de fluxo de caixa consolidadas

Por que é tão difícil preparar demonstrações de fluxo de caixa consolidadas sem desvios quando todas as demonstrações preparadas no nível da entidade estão corretas?

E por que o processo leva tanto tempo?

Essas são perguntas que frequentemente surgem durante o período em que as demonstrações financeiras estão sendo preparadas. Neste artigo, tentaremos entendê-las e muito mais.

Vamos analisar os desafios que podem ocorrer na preparação de uma demonstração de fluxo de caixa consolidada e que não aparecem nas demonstrações individuais preparadas para cada empresa do grupo, e algumas das dificuldades envolvidas na mudança de uma demonstração de fluxo de caixa individual para uma demonstração consolidada.

Mas, primeiro, uma revisão da teoria

O objetivo da demonstração de fluxo de caixa é explicar as mudanças no caixa entre dois anos contábeis.

Normalmente, essas mudanças se enquadram em três categorias:

1. Fluxos de caixa das atividades operacionais
2. Fluxos de caixa de atividades de investimento
3. Fluxos de caixa de atividades de financiamento
   

A demonstração de fluxo de caixa é preparada com base nos movimentos do ano nas contas do balanço patrimonial e nas informações contidas na demonstração de resultados.

Para traduzir esses movimentos, os gerentes de consolidação usam o conceito de "fluxo" para identificar as mudanças em cada item do balanço patrimonial com impacto no caixa (movimentos de caixa) e aquelas sem impacto, como flutuações cambiais e entradas e saídas do escopo (movimentos não-caixa).

Nesse ponto, já podemos notar uma grande diferença entre a demonstração de fluxo de caixa individual e a demonstração de fluxo de caixa consolidada.

A demonstração individual é criada em moeda local, enquanto a demonstração consolidada é preparada na moeda do grupo.

Como elas mostram variações entre dois períodos financeiros, a taxa de câmbio padrão usada para converter os fluxos é a taxa média do período.

Isso significa que a mudança no caixa é convertida pela taxa média, assim como os movimentos de caixa incluídos no demonstrativo de fluxo de caixa consolidado.

Agora, aqui está a parte em que as coisas ficam um pouco mais complicadas, porque a taxa média não é usada para determinadas transações.

Veremos diferentes exemplos que mostram como as conversões de caixa a uma taxa diferente da taxa média podem criar problemas para a preparação da demonstração de fluxo de caixa consolidada.

Dividendos pagos a acionistas minoritários em uma moeda estrangeira

Como os dividendos distribuídos dentro do grupo são eliminados na consolidação, somente os dividendos pagos a terceiros aparecerão no demonstrativo de fluxo de caixa consolidado.

Como se trata de uma distribuição de renda do ano anterior, a taxa usada para converter o dividendo em uma moeda estrangeira para a moeda do grupo normalmente será a taxa média do ano fiscal anterior.

Por outro lado, a mudança no caixa associada ao pagamento de dividendos será convertida à taxa média do ano fiscal atual.

Veja um exemplo de como isso afeta a demonstração do fluxo de caixa consolidado

Digamos que a Empresa M, em euros, detenha 80% de uma subsidiária americana.

Durante o exercício financeiro N, F distribui US$ 100 em dividendos pelo lucro do exercício financeiro N-1. A taxa de câmbio média para o exercício financeiro atual é de 0,7 e de 0,9 para N-1.

Veja o que isso significa:

Aumentos de capital em uma moeda estrangeira subscrita por terceiros

Vamos dar outra olhada em nosso exemplo em que M possui 80% da subsidiária americana F.

Vamos supor que F realize um aumento de capital de US$ 100.000, no qual M subscreve o valor de sua porcentagem.

O demonstrativo de fluxo de caixa consolidado indicará apenas a participação de terceiros no aumento de capital, ou seja, uma contribuição externa em dinheiro de US$ 20.000.

Se a alteração no patrimônio líquido de F for convertida à taxa média, não haverá problema de fluxo de caixa. Entretanto, uma taxa de transação (também chamada de taxa histórica) é frequentemente usada para converter o aumento de capital na moeda do grupo.

Em nosso exemplo, usaremos 0,75 como a taxa do dia para a transação e 0,8 como a taxa média do ano. A última taxa será usada para a conversão da mudança em dinheiro. O resultado seria o seguinte:

Transações entre empresas em diferentes moedas

Vamos supor que a empresa M faça um empréstimo de 10.000 euros à subsidiária americana F durante o ano. F recebe o empréstimo e o registra em suas contas em dólares americanos.

Para esse fim, a empresa converte os € 10.000 à taxa do dia em que o empréstimo foi recebido, ou seja, 1,2 em nosso exemplo. O empréstimo de € 10.000 vale US$ 12.000 nas contas de F.

Claramente, se analisarmos apenas os demonstrativos de fluxo de caixa individuais de M e F, não há problema algum.

Por um lado, há uma saída de caixa de € 10.000 e, por outro, uma entrada de US$ 12.000.

O demonstrativo de fluxo de caixa consolidado

Vamos dar uma olhada mais de perto no demonstrativo de fluxo de caixa consolidado.

Todas astransações entre empresas são reconciliadas e depois eliminadas durante o processo de consolidação.

Como as contas do balanço patrimonial são convertidas à taxa de fechamento, as transações entre empresas, como empréstimos e recebíveis, são reconciliadas a essa taxa.

Por outro lado, os movimentos do ano serão convertidos pela taxa média. Essa é a conversão que pode ser sinalizada para o demonstrativo de fluxo de caixa.

Para nosso exemplo, vamos supor uma taxa de câmbio média €/$ de 1,25 e, para simplificar, manter a taxa de fechamento de 1,2.

A primeira tabela demonstra a alteração no item de dívida em F, primeiro em US$ e depois convertido em € antes de a transação ser eliminada durante a consolidação e, em seguida, após a eliminação da transação.

Logo fica evidente que nenhuma informação sobre as alterações no item de dívida em F está disponível nas demonstrações consolidadas.

Isso criará um problema ao preparar a demonstração consolidada do fluxo de caixa porque não poderemos mais diferenciar entre o movimento real de caixa, ou seja, €9.600, e a diferença de moeda de €400, que não é de caixa por natureza e, como resultado, não pode aparecer na demonstração consolidada do fluxo de caixa.

A segunda tabela mostra o impacto dessa transação entre empresas na demonstração consolidada do fluxo de caixa.

Após a eliminação da transação entre empresas, que, vale ressaltar, é reconciliada porque os US$ 12.000 convertidos à taxa de fechamento nos dão € 10.000, não temos mais nenhuma informação sobre os fluxos.

De fato, não havia nenhum empréstimo no início do período e a transação é eliminada no fechamento.

A variação no caixa nos fornece uma saída de caixa (o empréstimo de M) de € 10.000 e uma entrada de caixa de € 9.600, ou seja, o empréstimo de US$ 12.000 recebido por F e convertido pela taxa de câmbio média do período financeiro.

A mudança no caixa de €400 em nível de grupo deve-se à mudança na moeda e deve ser explicada como tal. Entretanto, não podemos fazer isso porque não há nenhuma informação sobre os fluxos de contas de empréstimos e financiamentos (consulte a primeira tabela desta seção).

Depois de apresentar os principais problemas de câmbio, também devemos examinar os ajustes de consolidação.

Há muito a ser abordado, portanto, para manter as coisas breves, ilustraremos o assunto usando dois exemplos.

Aquisição/alienação de participações consolidadas

O fato de as participações societárias consolidadas serem eliminadas durante o processo de consolidação pode resultar em problemas na preparação da demonstração de fluxo de caixa consolidada.

Como podemos encontrar o valor em dinheiro da compra ou alienação de títulos quando não há nada no nível consolidado na conta do balanço patrimonial, na abertura ou no fechamento?

Aqui está outro exemplo:

A empresa M, em euros, adquire 100% da subsidiária F, em euros, por 500.000 euros.

Veja o que isso significa no demonstrativo de fluxo de caixa estatutário e no demonstrativo de fluxo de caixa consolidado na tabela abaixo.

Lançamento de ajuste para uma diferença de moeda em transações entre empresas

M tem uma receita de 100 euros em relação a F, uma subsidiária totalmente consolidada em dólares americanos.

F registra um débito correspondente em relação a M no valor de US$ 120, ou seja, € 110 quando convertido pela taxa média.

A diferença de €10 é uma diferença de câmbio que deve ser ajustada na consolidação por meio do lançamento a seguir:

IC charge 10 => movimento de caixa
Ajuste de conversão não realizado 10 => movimento não-caixa
Vejamos o resultado nas demonstrações de fluxo de caixa estatutário e consolidado.

Consideraremos apenas o método indireto para criar a demonstração de fluxo de caixa, portanto, excluiremos o método direto - não muito usado na prática -, embora seja recomendado pelas regras internacionais.

O fato de que, no lançamento da consolidação, o encargo é entre empresas e o ajuste de conversão não, cria uma diferença no fluxo de caixa porque o encargo é eliminado pelo processo de consolidação e o ajuste de conversão permanece.

Isso resulta em um desequilíbrio no demonstrativo de fluxo de caixa consolidado, como visto na tabela acima.

Os poucos exemplos apresentados neste artigo mostram como é difícil criar um demonstrativo de fluxo de caixa consolidado, enquanto é relativamente fácil produzir um demonstrativo de fluxo de caixa estatutário.

Às vezes nos esquecemos de que não devemos fazer malabarismos com os conceitos de conversão de moeda, transações entre empresas, lançamentos de eliminação de títulos e patrimônio líquido e métodos de consolidação de contas. É aí que entra um aplicativo de consolidação, que pode permitir uma configuração bastante automática do demonstrativo de fluxo de caixa consolidado.