O guia definitivo do ciclo de conversão de caixa para equipes de FP&A

Dominar o ciclo de conversão de caixa é essencial para manter a liquidez e otimizar as operações e o estoque.

Este guia definitivo o guiará por tudo o que você precisa saber, desde os conceitos básicos e fórmulas até exemplos práticos e estratégias avançadas.

Este blog foi criado para ajudá-lo a descobrir os meandros do ciclo de conversão de caixa e maximizar o potencial dele para a sua empresa, seja para melhorar o giro do estoque ou para entender as implicações de um ciclo de conversão de caixa negativo.

O que é um ciclo de conversão de caixa?

O ciclo de conversão de caixa mede o tempo que uma empresa leva para transformar o dinheiro gasto em estoque e recursos em dinheiro proveniente das vendas. Um ciclo mais curto significa operações mais eficientes. Para calcular seu ciclo de conversão de caixa, você precisa de dados sobre dias de estoque em aberto (DIO), dias de vendas em aberto (DSO) e dias de contas a pagar em aberto (DPO).

O que o ciclo de conversão de caixa mede?

O ciclo de conversão de caixa mede o tempo que o dinheiro de uma empresa fica vinculado à produção e à venda de produtos antes de ser convertido novamente em dinheiro. Ele inclui o tempo para vender o estoque (DIO), o tempo para receber o pagamento (DSO) e o tempo para pagar os fornecedores (DPO).

Benefícios do ciclo de conversão de caixa

O ciclo de conversão de caixa ajuda as empresas a avaliar a eficiência de suas operações, a liquidez e a posição de caixa. Ele fornece visibilidade da rapidez com que sua empresa pode converter o dinheiro investido, desde o investimento inicial até o retorno.

O que é um ciclo de conversão de caixa negativo?

Um ciclo de conversão de caixa negativo significa que uma empresa vende seu estoque e recebe dinheiro mais rapidamente do que paga seus fornecedores. Isso significa efetivamente que os fornecedores estão financiando a empresa. Embora isso possa ser bom para o fluxo de caixa, requer um gerenciamento cuidadoso para manter o relacionamento com os fornecedores e evitar problemas de liquidez.

O que o conhecimento do seu ciclo de conversão de caixa o ajuda a fazer?

Conhecer seu ciclo de conversão de caixa pode ajudá-lo a:

1. Avaliar a saúde financeira de sua empresa - Se você tiver um ciclo de conversão de caixa (CCC) baixo, poderá converter mais facilmente o estoque e as contas a receber em dinheiro para investimentos e projetos, posicionando melhor sua empresa para o crescimento.
2. Melhorar o relacionamento com os fornecedores - Um baixo CCC indica aos fornecedores que você paga as faturas em dia, tornando sua empresa um parceiro mais atraente.
3. Aumentar o acesso ao capital - Seu CCC pode melhorar seu acesso a capital e empréstimos, demonstrando aos bancos que você tem dinheiro disponível para o pagamento de dívidas.

Fórmula do ciclo de conversão de caixa

Com uma melhor compreensão do que é um ciclo de conversão de caixa e como ele pode beneficiar sua empresa, vamos examinar as fórmulas usadas para calcular o ciclo de conversão de caixa. Em sua forma mais simples, a fórmula usada para calcular a conversão de caixa é a seguinte

Ciclo de conversão de caixa = [dias de estoque em aberto (DIO) + dias de vendas em aberto (DSO)] - dias de contas a pagar em aberto (DPO)

No entanto, há muitos dados que você deve compilar antes de chegar à fórmula acima, incluindo:

• Receita e custo de produtos vendidos (COGS) da demonstração de resultados
• Níveis de estoque no início e no final do período
• Contas a receber (AR) no início e no final do período
• Contas a pagar (AP) no início e no final do período
• A duração do período (por exemplo, 365 dias para um ano, 90 dias para um trimestre)

Fórmula de dias de estoque em aberto (DIO)

A primeira métrica do seu ciclo de conversão de caixa é o cálculo dos dias de estoque pendente (DIO). O DIO é uma medida de quanto tempo sua empresa levará para vender o nível atual de estoque. Ele é calculado usando a fórmula:

DIO = (Estoque médio / CPV) × 365 dias

Onde:
DIO = dias de estoque pendente
CPV = Custo dos produtos vendidos

como o DIO representa quanto do caixa de uma empresa está vinculado ao estoque, quanto menor for a métrica de DIO, melhor, pois isso melhora o gerenciamento do estoque. Para melhorar seu CCC com um DIO mais baixo, você deve reduzir os níveis de estoque ou aumentar as vendas.

Fórmula de dias de vendas pendentes (DSO)

A próxima parte do ciclo de conversão de caixa são os dias de vendas pendentes (DSO). O DSO mede o tempo necessário para coletar o dinheiro das vendas e usa a fórmula:

DSO = (média de contas a receber / receita por dia) x 365

onde:
DSO = dias de vendas pendentes
Média de contas a receber = ½ × (BAR+EAR)
BAR = AR inicial
EAR = AR final

assim como o DIO, é preferível ter um DSO mais baixo, pois isso indica que você pode receber dinheiro rapidamente, melhorando sua posição de caixa.

Fórmula de dias de contas a pagar pendentes (DPO)

E, finalmente, os dias de contas a pagar pendentes (DPO) são a última métrica em seu ciclo de conversão de caixa. A fórmula para o DPO é a seguinte

DPO = (média de contas a pagar / CPV por dia) x 365

Onde:
DPO = dias de contas a pagar pendentes
Média. Contas a pagar = ½ × (BAP+EAP)
BAP = Início
EAP = final
CPV = Custo dos produtos vendidos

O DPO mede o quanto uma empresa deve a seus fornecedores e quanto tempo leva para pagar essas dívidas. Em contraste com outras métricas de conversão de caixa, um DPO mais alto geralmente é preferível, pois indica que a empresa está demorando mais para pagar suas contas, conservando assim o caixa.

Como interpretar um ciclo de conversão de caixa: o que é um bom ciclo de conversão de caixa?

Embora as métricas de conversão de caixa forneçam visibilidade da situação de caixa de uma empresa, incluindo a eficiência da conversão de estoque em vendas e depois em caixa, não existe um ciclo de conversão de caixa "bom" padrão. De fato, muitas empresas que têm um ciclo de conversão de caixa negativo ainda são bem-sucedidas e mais capazes de enfrentar mudanças porque podem operar com menos capital de giro.

Veja a Amazon, por exemplo. Seu estoque é principalmente de propriedade, gerenciado e vendido por terceiros. A Amazon paga seus fornecedores mensalmente, o que geralmente resulta em um ciclo de conversão de caixa negativo, mas ainda assim é uma das varejistas on-line mais bem-sucedidas.

O setor de uma empresa também influencia seu ciclo de conversão de caixa, que pode aumentar ou diminuir com base em fatores contribuintes. As empresas de varejo geralmente têm um estoque significativamente maior do que as empresas de manufatura e, portanto, podem ter um ciclo de conversão de caixa mais alto, em média.

Além disso, o ciclo de conversão de caixa é rastreado ao longo de vários trimestres para entender se uma empresa está operando de forma eficiente, portanto, não existe um "bom" ciclo de conversão de caixa padrão.

Ciclo de conversão de caixa alto vs. baixo

Apesar de não haver um padrão para um "bom" ciclo de conversão de caixa, é quase sempre preferível ter um ciclo de conversão de caixa baixo a um alto. Isso indica que você está recebendo pagamentos pelos produtos que vende em tempo hábil e, consequentemente, pagando seus fornecedores pelos produtos que eles fabricam para você. Um ciclo de conversão de caixa baixo significa que você tem acesso a dinheiro mais rapidamente, caso precise fazer um novo investimento, mudar sua estratégia corporativa ou reagir a mudanças no mercado.

Ciclo de conversão de caixa positivo vs. negativo

Como discutimos acima, a Amazon é uma empresa conhecida por ter um ciclo de conversão de caixa negativo. Isso significa que ela vende produtos muito mais rápido do que paga seus fornecedores. E, embora isso nem sempre seja ideal para as relações com os fornecedores, garante que a Amazon sempre tenha uma quantidade significativa de dinheiro disponível para novos investimentos.

Por outro lado, um ciclo de conversão de caixa positivo geralmente é mais preocupante para as empresas, pois indica que os fornecedores são pagos bem antes de o produto ser vendido. Isso pode indicar uma incompatibilidade entre as ofertas de produtos e seu mercado-alvo ou uma desaceleração econômica, como uma recessão. Entretanto, alguns setores têm naturalmente ciclos de conversão de caixa mais longos, e isso não indica necessariamente um desempenho ruim. Assim, para a resiliência da empresa, muitas vezes é preferível ter um ciclo de conversão de caixa mais curto ou negativo em vez de um mais longo ou positivo.

Menos de 30 dias

Muitas empresas se esforçam para ter um ciclo de conversão de caixa inferior a 30 dias. No entanto, isso significa que a equipe financeira de uma organização deve ser extremamente diligente no gerenciamento de contas a pagar e a receber.

Entre 30 e 60 dias

Um ciclo de conversão de caixa entre 30 e 60 dias é o mais comum. Isso indica que há espaço para melhorias no gerenciamento do estoque, das contas a receber e das contas a pagar.

Mais de 60 dias

Um ciclo de conversão de caixa superior a 60 dias geralmente indica que há espaço significativo para melhorias na organização. As empresas nessa categoria devem fazer mudanças imediatas em sua gestão de capital de giro para garantir sua sobrevivência. No entanto, é importante considerar os padrões do setor, pois alguns setores têm naturalmente ciclos de conversão de caixa mais longos.

Um ciclo de conversão de caixa pode ser muito baixo?

De modo geral, não, um ciclo de conversão de caixa não pode ser muito baixo. Entretanto, se a sua empresa atrasar significativamente os pagamentos aos fornecedores ou se os fornecedores demorarem muito para entregar os produtos após o pagamento, isso pode prejudicar os relacionamentos e dificultar a operação eficaz dos negócios. Além disso, reduções de estoque excessivamente agressivas podem levar à falta de estoque e à perda de vendas, o que pode afetar negativamente a satisfação do cliente e a receita.

Exemplo de ciclo de conversão de caixa

Para colocar seu conhecimento em prática, vamos dar uma olhada em um exemplo de ciclo de conversão de caixa.

Exemplo de cálculo do ciclo de conversão de caixa

Vamos considerar o ciclo de conversão de caixa da empresa de varejo, a Empresa A. Primeiro, precisamos calcular os dias de estoque em aberto (DIO) da empresa. Seu estoque vale US$ 2 milhões e o custo dos produtos vendidos no ano é de US$ 15 milhões. Para calcular o DIO, usamos a fórmula:

DIO = (Estoque médio / CPV) × 365 dias
DIO = (US$ 2.000.000/US$ 15.000.000) x 365 = 48,6 dias

Isso significa que a Empresa A mantém o estoque por uma média de 48,6 dias antes da venda.

Em seguida, precisamos calcular os dias de vendas pendentes (DSO). A Empresa A tem US$ 500.000 em contas a receber pendentes e uma receita de US$ 10 milhões. Para calcular o DSO, usamos a fórmula:

DSO= (média de contas a receber / receita por dia) x 365
DSO = ($500.000/$10.000.000) x 365 = 18,25 dias

Isso significa que a Empresa A leva cerca de 18,25 dias para receber pagamentos depois que as mercadorias são vendidas.

E, finalmente, antes de calcular a métrica de conversão de caixa, precisamos avaliar os dias de contas a pagar pendentes (DPO). A Empresa A tem um saldo de contas a pagar de US$ 1 milhão e seu custo de mercadorias vendidas (CPV) é de US$ 15 milhões. Para calcular o DPO, usamos a fórmula:

DPO = (média de contas a pagar / CPV por dia) x 365
DPO = (US$ 1.000.000/US$ 15.000.000) x 365 = 24,3 dias

Isso indica que a Empresa A leva 24,3 dias para pagar uma fatura depois que ela é recebida.

Ciclo de conversão de caixa = [Dias de estoque em aberto (DIO) + Dias de vendas em aberto (DSO)] - Dias de contas a pagar em aberto (DPO)

Ciclo de conversão de caixa = (48,6 dias + 18,25 dias) - 24,3 dias = 42,55 dias.

Agora sabemos que o ciclo de conversão de caixa da Empresa A é de 42,55 dias.

Exemplo de análise do ciclo de conversão de caixa

O ciclo de conversão de caixa da Empresa A é de 42,55 dias, o que está dentro da faixa ideal de 30 a 60 dias. É provável que a Empresa A possa fazer algumas melhorias em seu gerenciamento de estoque e capital para reduzir seu ciclo de conversão de caixa para menos de 30 dias. Algumas ações que a Empresa A poderia adotar para melhorar seu ciclo de conversão de caixa incluem:

• Otimizar o gerenciamento de estoque:
  • Utilizar a análise de dados para prever melhor a demanda e otimizar os níveis de estoque.
  • Negociar cronogramas de entrega mais rápidos com os fornecedores.
• Aprimorar os processos de contas a receber:
  • Oferecer descontos por pagamento antecipado para incentivar pagamentos mais rápidos dos clientes.
  • Implemente sistemas automatizados de faturamento e acompanhamento para minimizar atrasos.
  • Reforçar as políticas de crédito para garantir pagamentos pontuais.
• Refinar as estratégias de contas a pagar:
  • Desenvolver relacionamentos estratégicos com os principais fornecedores para negociar melhores condições de pagamento.
  • Use descontos dinâmicos para aproveitar os descontos de pagamento antecipado quando o fluxo de caixa permitir.
  • Monitorar e gerenciar cronogramas de pagamento para manter relacionamentos saudáveis com os fornecedores sem comprometer a liquidez.

Ao se concentrar nessas áreas, a Empresa A pode potencialmente reduzir seu ciclo de conversão de caixa para menos de 30 dias. Isso não apenas aumentaria a eficiência operacional, mas também traria benefícios financeiros significativos, posicionando a empresa para o crescimento e o sucesso sustentados.

Usos do ciclo de conversão de caixa

A seguir, vamos ver como você pode usar seu ciclo de conversão de caixa para avaliar o desempenho de sua empresa, contextualizar sua receita, melhorar o relacionamento com fornecedores e obter acesso a capital e empréstimos.

Avaliação do desempenho da empresa

Ao acompanhar seu ciclo de conversão de caixa ao longo do tempo, você pode entender melhor o desempenho de sua empresa no que se refere ao gerenciamento de contas a pagar, contas a receber e estoque. Se o seu ciclo de conversão de caixa aumentar ao longo do tempo, você poderá reduzir a quantidade de estoque que mantém, ajustar suas condições de pagamento ou trabalhar com seus fornecedores para estabelecer novos cronogramas para as liquidações.

Avaliação dos concorrentes

Você também pode usar seu ciclo de conversão de caixa para comparar o desempenho de sua empresa com o de seus concorrentes. Ao calcular o ciclo de conversão de caixa de seus concorrentes, você pode determinar se eles estão vendendo o estoque mais rapidamente, cobrando as contas a receber mais rapidamente ou retendo o dinheiro por mais tempo. Esse insight pode, então, informar sua abordagem de gerenciamento de capital e estoque, tornando sua empresa mais competitiva.

Contextualização do lucro líquido

Seu ciclo de conversão de caixa não deve ser avaliado isoladamente, mas sim em conjunto com métricas como margem bruta, margem de lucro líquido e retorno sobre ativos. Entender como o ciclo de conversão de caixa afeta essas métricas pode proporcionar uma visão mais abrangente de sua saúde financeira.

Melhorar os termos de crédito comercial com os fornecedores

Se seu ciclo de conversão de caixa for alto, esse é o momento oportuno para melhorar as condições de crédito comercial com os fornecedores. Isso pode garantir que você receba seu estoque mais rapidamente e que seus fornecedores recebam seus pagamentos mais cedo. A negociação de melhores termos pode melhorar seu fluxo de caixa e aprimorar os relacionamentos com os fornecedores, contribuindo para uma cadeia de suprimentos mais eficiente.

Obter acesso mais fácil a capital e empréstimos

Um ciclo de conversão de caixa baixo demonstra aos bancos e outros credores que você pode pagar suas dívidas em tempo hábil. Como resultado, isso pode facilitar o acesso da sua empresa a capital e empréstimos, permitindo que você cresça mais rapidamente.

Discussão: Giro de estoque e melhoria do ciclo de conversão de caixa

Em última análise, o ciclo de conversão de caixa é uma medida da rapidez com que sua empresa transforma o dinheiro gasto em estoque e recursos em dinheiro proveniente das vendas. E muito disso se resume à rapidez com que você consegue girar seu estoque. Entretanto, o objetivo não é encurtar continuamente esses ciclos de cobrança, mas evitar que seus clientes e sua empresa atrasem os pagamentos, o que, por sua vez, limita seu acesso ao caixa.

Uma plataforma de desempenho financeiro, como o Prophix One, oferece uma solução para gerenciar e otimizar seu ciclo de conversão de caixa por meio de um planejamento meticuloso do fluxo de caixa. Aproveitando os recursos de automação, o Prophix One fornece insights em tempo real sobre sua situação financeira, aumentando sua capacidade de tomar decisões informadas e proativas.

Discussão: O que causa um ciclo de conversão de caixa negativo?

Como mencionamos acima, a Amazon é um desses varejistas que tem um ciclo de conversão de caixa negativo. Isso se deve, em parte, ao fato de seu estoque incluir produtos gerenciados por terceiros, o que significa que os pagamentos são feitos a esses fornecedores em uma base prolongada, reduzindo significativamente o ciclo de conversão de caixa da Amazon. Além disso, a Amazon recebe o pagamento dos clientes no momento da venda de um item, mas paga seus fornecedores em prazos mais longos, geralmente mensais. Isso significa que a Amazon mantém o caixa por mais tempo. Embora nem sempre seja ideal ter um ciclo de conversão de caixa negativo, para empresas como a Amazon, isso permite que elas mantenham mais dinheiro em caixa para novos investimentos ou mudanças no mercado

Perguntas frequentes sobre o ciclo de conversão de caixa

O que é a fórmula do ciclo de conversão de caixa?

A fórmula do ciclo de conversão de caixa é:

Ciclo de conversão de caixa = [dias de estoque em aberto (DIO) + dias de vendas em aberto (DSO)] - dias de contas a pagar em aberto (DPO)

O que significa um CCC alto?

Um ciclo de conversão de caixa (CCC) alto significa que a empresa leva muito tempo para transformar o dinheiro gasto com estoque em dinheiro proveniente das vendas. Isso também pode indicar que uma empresa tem cobranças lentas de seus clientes ou retém o estoque por períodos mais longos. Um CCC alto geralmente reflete as práticas típicas do setor de uma empresa, especialmente aquelas com ciclos de produção ou vendas mais longos.

Quais são os três componentes do ciclo de conversão de caixa?

Os três componentes do ciclo de conversão de caixa são dias de estoque em aberto (DIO), dias de vendas em aberto (DSO) e dias de contas a pagar em aberto (DPO).

O que é um ciclo de conversão de caixa ruim?

Não existe um ciclo de conversão de caixa universalmente "ruim". Entretanto, a maioria das empresas busca um ciclo de conversão de caixa inferior a 60 dias para garantir que tenham caixa disponível para despesas operacionais, novos investimentos e para manter a liquidez durante períodos de incerteza.

Você deseja um ciclo de conversão de caixa mais longo ou mais curto?

Em geral, é preferível ter um ciclo de conversão de caixa mais curto para garantir que você receba pagamentos de clientes e pague fornecedores em tempo hábil. Além disso, um ciclo mais curto pode ajudar a garantir que você tenha estoque suficiente em mãos para atender à demanda.

Um ciclo de conversão de caixa negativo é sustentável?

Para a maioria das empresas, manter um ciclo de conversão de caixa negativo pode ser desafiador, mas potencialmente benéfico. Embora permita que a empresa receba pagamentos dos clientes antes de pagar os fornecedores, a má administração pode afetar negativamente o relacionamento com os fornecedores, resultar em problemas de fluxo de caixa e limitar a quantidade de estoque que a empresa pode manter.

Conclusão: Domine seu ciclo de conversão de caixa

Dominar o ciclo de conversão de caixa é uma habilidade essencial para qualquer equipe de FP&A que pretenda aumentar a liquidez e otimizar as operações.

Ao compreender seus componentes, calculá-lo com precisão e implementar estratégias para otimizá-lo, você estará bem equipado para melhorar o desempenho financeiro da sua empresa. Quer esteja melhorando o giro de estoque ou gerenciando um ciclo de conversão de caixa negativo, esses insights o capacitarão a tomar decisões informadas.

Veja como o Prophix One pode ajudá-lo a gerenciar seu fluxo de caixa.